4.1 科技产业投研心法——竞争分析

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本期提要

1.何谓投研的竞争分析？如何思考行业的竞争格局？

2.行业龙头和模仿者之间的博弈与竞争一般会经历哪些阶段？

投研中的竞争分析

其实整个商业分析中最核心的就是竞争分析。

实际上一个行业的增长情况跟龙头的股价之间是一个负相关的关系。为什么行业高增长的时候龙头是跌的，而行业没有增长的时候龙头是涨的？最本质的原因是，所有产品的客户只有三类，呈现一个金字塔的结构，由上到下分别是一类、二类、三类，追求的分别是性能、性价比和价格，所以产品的发展过程也是先从性能到性价比，再到价格。

产品最早追求的是性能，主要卖给最有钱、最追求品质的人，慢慢地，规模做大之后成本降下来，产品就可以卖给中产阶级，之后继续把规模做大，价格再降下来，产品就可以卖给普通民众了。而这三个过程对产品的要求是不一样的，第一个过程是唯性能论，第二个过程是唯性价比论，第三个过程是唯价格论。

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