2.2 如何从波动率角度看全球金融市场和大类FICC资产？

学习付鹏的<大类资产框架手册>
30节课搭建你的大类资产投研框架

2.2 大类资产波动率关系

本期提要

• 学会跨资产思考观察

本期内容

下面这张图和上一节中的波动率图是一样的，区别无非在于一个是在汤森路透Eikon上做的，一个是在彭博上做的，反映的都是1997年以后的情况，大的路径基本是一样的。

这里我简单陈述一下分析大类资产波动率之间的关系的方法。

比如我们经常会写因为美元涨了，所以其他资产怎么样，之前已经讲得很清楚了，这在大类资产框架中是不对的，它们都是结果。汇率、大类商品的变动、资产价格的变动，原则上来讲都是利率变动的结果。

用两个结果总结因果关系，得出的结论当然是相关的，但实际上这并不是因果关系。很多刚入行的研究员在写报告时也会犯这种错误，我有时候纠正他们，我说你不要这样写，这些都是利率作用出来的一部分结果。

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