1.3富可敌国,银行业总资产等于两个中国的GDP?【投资大学·大师课第十三讲】

作者: 鲁政委
我们先来看一下,和其他的实体行业,也就是非金融的行业相比,银行的利润到底怎么样。我觉得这里的关键是我们用什么指标来看,这非常重要,因为在目前所有的国民经济行业当中,恐怕没有哪一个行业像银行这么特殊。

 

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揭秘银行与地产背后的谜团

1.3富可敌国,银行业总资产等于两个中国的GDP?

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本期提要

  • 和实体经济相比,银行的利润到底是一个什么状态;
  • 是不是真的银行不挣钱,就能够让实体经济变得更好?

本期内容

除了之前讲到的问题,我还听到有人说现在的实体经济比较困难,银行能不能少挣一点钱,甚至可不可以不挣钱,因为归根到底还是得靠实体经济,实体基础没有问题,银行才没有问题,所以如果银行不挣钱,实体经济可能会比现在好很多。这个假设能否成立其实取决于两点:第一,和实体经济相比,银行的利润到底是一个什么状态;第二,是不是真的银行不挣钱,就能够让实体经济变得更好?

我们先来看一下,和其他的实体行业,也就是非金融的行业相比,银行的利润到底怎么样。我觉得这里的关键是我们用什么指标来看,这非常重要,因为在目前所有的国民经济行业当中,恐怕没有哪一个行业像银行这么特殊。从钱的归属来看,银行的特点就是股东的钱是很少的,其余的钱都是大家的存款。

最典型的,比如我们讨论资本充足率,如果不考虑风险加权因素的话,大家可以把它不那么严谨的理解为股东的钱和整个银行的所谓存款的比,或者和它的负债的比,虽然这样不严谨,但是有助于大家理解。那么资本充足率在10%以上,就意味着如果银行有100块钱,这中间大概就只有10块多钱是股东的,其余都是大家的存款。大家想想还有哪个行业是这样经营,只有十分之一的钱是自己的,其余的钱都是别人的?没有哪一个行业有这么高的负债率、杠杆率,但这就是银行的特点。

所以我们既要看ROE,就是它的资本回报率,也要看ROA,就是资产回报率。

我们直接来看下面这张图,它反映了上市公司的ROE水平。很多人在没看过这张图之前都觉得银行的ROE一定是最高的,结果我们发现按照更为细致的行业分类方法,银行不是ROE最高的行业,最高的行业是什么呢?食品饮料、建材、钢铁、家电、地产,银行排在第六位,这是2018年的数据,2018年上市银行的ROE是12.69%。

如果我们进一步来看ROA的话,视角就更不一样了,ROA就是它挣的钱,也就是它的利润和总资产的比。大家知道中国的银行业的总资产规模有多大吗?接近中国GDP的两倍,准确的说是1.8倍。

大家想一想,还有哪个行业的资产规模可以有如此之大,富可敌国?但如果你看ROA,会发现银行排在倒数第三位,它的ROA很低,能够保持在1%左右就已经很好了。所以排在前面的显然不是银行,食品饮料、建材、钢铁、餐饮旅游、煤炭、医药,这些排都在银行的前面。

我们再回头看一下数据,如果从ROA来看,银行低于所有实体行业,2018年银行的ROA只有0.97%,在29个行业当中排名倒数第三。也就是说,无论是从ROE还是ROA来看,银行的利润都没有显得很高,没有一骑绝尘。

我们再来看增长速度,我们前面看的ROA、ROE还是有点像静态的绝对水平,如果增速很高,是不是也是一个讨论问题的角度?这也是经常被大家说起的,说我们整个实体经济,特别是工业企业,有些月份的利润同比负增长,而银行还有正增长,这像话吗?我想说的是,银行是一个非常特殊的行业,特殊在它的杠杆率特别高,股东的钱最多只占十分之一左右,其余的全部是存款。

所以为了保护存款人的利益,有必要对银行如此高杠杆经营的行业进行非常严格的监管,不能让它经常出事,它出事的话大家的存款怎么办?所以20世纪90年代,也就是1990年前后,国际上形成了第一版的《巴塞尔协议》,随后《巴塞尔协议》不断演进,有了第二版,现在是第三版。

《巴塞尔协议》的每一次改变,都对银行提出了更严格、更全面的监管要求,都是在经过一轮危机之后,试图使银行变得更安全。

监管的核心就是银行要始终保持资本充足率不能低于一定的水平,而且质量要够高。质量高就是最好股东权益的占比不断提升,这样一来出了损失就可以用股东权益抵补,就能遏制银行的道德风险,也就是你不要想着都是别人的钱,要损失先损失自己的钱,这样你的经营就会更加的审慎、更加的稳健。

简而言之,所有的监管核心就是要求商业银行维持一个最低的资本充足率。

目前对国有大银行、股份制银行和其他的比如农商行的资本充足率要求并不一样,对六大国有银行的资本充足率要求是11.5%,对股份制银行的要求是10.5%,但这是最低要求,通常要比这个更高一点,至少要高一个百分点左右,否则万一哪天出现了不良或者跌破最低要求怎么办,所以大家都会比这个要求高。

这就意味着维持监管标准之上的资本充足率是商业银行正常有序经营的必要条件,什么意思呢?你的资本充足率要是比这个要求低了,理论上监管者就要把你的门关上了,你就开不下去了。所以我们看一个行业的利润是不是合理,要看它挣的利润是否足以维系这家企业、这个行业的永续经营。

以上就是本期课程的全部内容,我是鲁政委。

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