【佘建跃4.7】油价的展望

作者: 佘建跃
全球原油的供需与油价

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4.7 油价的展望

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视频时长12分02秒,请在wifi环境下收看

本期提要

  • 美国原油库存
  • 汽油的库存
  • 柴油的库存
  • 三地区炼油毛利
  • 持仓的变化

本期内容

我们再看一下库存。下图反映的是美国的原油库存,图上半部分是总库存,下半部分是库欣库存(备注:库欣是美国WTI原油期货的交割库所在地,位于美国俄克拉荷马州),大家会发现总库存最近是反季节上升,为什么?就是炼厂检修时间超长造成的,但是好在库欣库存没有增加,也就是说整个美国内陆地区的油没有堆积到库欣,管道基本能够和产量(周转量)匹配,未来美国二叠纪盆地要增产,一定要管道能力释放出来才行。所以最近WTI和布伦特的价差,我觉得处在一个低位。除非我们看到美国库欣地区的库存进一步上升,那么WTI和布伦特的价差有可能因为WTI这边更弱而走低,从现在的负9美元多,进一步打到负10美元、负11美元。为什么目前到负10美元就顶住了呢?就是因为库欣库存没有增加,从大的层面上,我们没有看到它反季节增加,所以总库存的反季节上升反而拖累了最近油价的上涨。可是检修终究是会结束的,所以后面库存肯定会降下来。

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