大宗商品牛市的基础是什么？

今年以来，大宗商品市场一改多年低迷表现，出现罕见普涨，其中黑色表现最为亮眼，此外以有色金属为代表的传统工业品今年以来价格整体上行，大豆、饲料等大宗商品价格也出现明显上涨，甚至一度盖过了近期震荡的黄金表现。

甚至不少券商也提出商品进入了长达9年的大牛市。的确，大宗商品由于价格弹性大，同时又带有杠杆属性，一旦进入牛市就能获得非常可观的收益。

特别是06~07年全球经济大繁荣及10年“四万亿”的两轮大牛市。让不少投资者难以忘却。那么就当前市场而言，从CRB指数看，按照传统技术派的观点，该指数涨幅达20%，大宗商品的确是进入大牛市。

但今年由于是特殊的年份，比如年初的美国，崩盘时期进入熊市，没几天大幅反弹，又进入技术性牛市。在动荡的时期，技术性“牛熊”其实意义不大。更多的还是要立足基本面，分析大宗商品牛市的条件。

其实分析大宗商品一直是难度非常高的板块。这也是为什么大宗商品一直缺少知名分析师的原因。因为影响因素实在太多，特别是原油。

而见智团队尝试从中长期的角度分析大宗商品牛市可能需要几个条件及其相关的风险：