几万亿超储、几万亿刺激预期 究竟意味着什么？

拜登还没上台时，就已经提出了1.9万亿美元第三大轮刺激计划（第一轮是2020年3月的3万亿；第二轮是2020年12月的9000亿）。

另外，除了财政刺激预期之外，美国的超额储蓄“问题”实际上从新冠开始以来，也一直对市场预期产生着挥之不去的巨大影响，以至于在美国受到新冠冲击不断加强，经济迟迟无法回到“自然增长”的情况下，美股公司的预期EPS却被不断上修。

几万亿超储、几万亿刺激预期这两大宏观因素，作为一个硬币的两面，仍将在2021年上半年对市场产生决定性作用。

尽管市场对于第三轮何时落地、最后能落地多少仍然“不太确定”，导致市场因此出现一定的上下起伏；再加上现在市场上开始“传说”美联储的退出政策，更上人担心美股，乃至资产价格是不是已经接近阶段性顶点？

真正理解两大因素对市场的影响机制，对于判断未来市场何时转向至关重要。