李超:GDP的三驾马车(中)如何跟踪投资?

作者: 李超·大师课
拆解房地产投资;疫情冲击下的基建预期差

1.4 GDP的三驾马车(中)投资

课程更新中,限时8折一周《宏观投研方法特训》

本期摘要

  • 拆解房地产投资
  • 疫情冲击下的基建预期差

本期内容

欢迎来到华尔街见闻大师课,我是李超。

我们再看一下投资。投资里边与GDP对应的分项叫资本形成总额

资本形成总额

资本形成总额又可以分为两部分,一部分是由固定资本形成的,另一部分是由存货变动形成的。存货变动就跟我们讲的库存周期关联起来了,存货本身的变动就一定会影响到GDP。实际上存货变动的占比并不大,甚至可以说在资本形成中的占比是非常小的,根据我们大致的测算,它对GDP的影响约在0.1%-0.2%的一个维度。

后面我们会讲到,其实库存周期更大程度上对价格、对企业的盈利影响更大,对GDP的影响反而没有那么大,所以市场关注价格和盈利是对的,因为它们影响的是股票估值的分子。

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