美元回流潮启动 新兴市场能否渡过“生死劫”?

作者: 涂子君
小型压力测试结束,真正大考还没到来。

自2月中旬以来,“美元回流”压力在新兴市场有所体现,随着长期美债收益率快速上行,新兴市场出现资本外流迹象,伴随股债汇“三杀”。有的国家率先顶不住压力宣布加息。当月,包括巴西、土耳其俄罗斯和挪威央行分别加息,遏制通胀抬头的压力。

我们此前在见智研究所会员专享文章《加息潮开启后 新兴市场还有配置价值吗?》中分析过,新兴市场提前加息除了应对通胀之外,更重要的是在货币贬值预期之下,需要通过提前加息预防资本外流。

新兴市场国家普遍存在货币政策风险,恶性通胀和货币贬值预期容易互相叠加。伴随美国疫情的逐渐平复,加息预期逐渐提前,新兴市场提前加息预防跨境资本流出,防止通胀与货币贬值的负螺旋也是新兴市场国家逐渐启动加息潮的原因之一。而通过加息,新兴市场可以巩固疫情后大量流入的外资。

但这一切都只是一场小型压力测试,新兴市场面临的真正大考即将到来……

写评论

icon-emoji表情
图片
3 条评论
1560002511494
举报

身体是最诚实的!

0
回复
MobileUser8956
举报

关注

0
回复
MobileUser3096
举报

大家注意到中国的私人部门信贷了吗

0
回复