Taper之后 美债供给将逐步过剩？

从一级市场发行层面看，本周美国财政部拍卖250亿美元30年期国债，得标利率1.940%，投标倍数2.2，预发行交易利率为1.888%，上月投标倍数为2.36。此次拍卖的投标倍数远低于上个月的2.36，也低于过去六次拍卖的均值2.292。

更糟糕的是，包括外国央行在内的间接购买人（indirects）获配比例仅为59.0%，较上个月的70.55%大幅下降，也低于近期的均值64.3%，创2019年11月以来最低。

接下来还有更多美债等着发行。今年2月，一场堪称“灾难性”的7年期美债标售，曾引发了债市和股市的小型崩盘。这一幕会重演吗？