Taper之后 美债供给将逐步过剩?

作者: 岳嘉
今年2月,一场堪称“灾难性”的7年期美债标售,曾引发了债市和股市的小型崩盘。

从一级市场发行层面看,本周美国财政部拍卖250亿美元30年期国债,得标利率1.940%,投标倍数2.2,预发行交易利率为1.888%,上月投标倍数为2.36。此次拍卖的投标倍数远低于上个月的2.36,也低于过去六次拍卖的均值2.292。

更糟糕的是,包括外国央行在内的间接购买人(indirects)获配比例仅为59.0%,较上个月的70.55%大幅下降,也低于近期的均值64.3%,创2019年11月以来最低。

接下来还有更多美债等着发行。今年2月,一场堪称“灾难性”的7年期美债标售,曾引发了债市和股市的小型崩盘。这一幕会重演吗?

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