白酒企业增产提利？板块10年长牛逻辑将被打破

自2013年板块筑底之后，白酒板块经历了接近10年的单边上涨行情。特别是2015年之后，随着互联网等板块的熄火，白酒板块成为了A股市场的领头板块。

而这背后的逻辑，见闻vip也多次提及，核心是白酒价格的上涨。

比如以五粮液、泸州老窖为代表的我国白酒第一大分类浓香型，2020其占据白酒行业总产量的60%。产量在2019年为550万吨，预计2020年下降至520万吨左右，甚至还要低于10年前2010年的水平。十年时间，产量增长为负。2010-2019年期间，吨酒价从2.01万元/千升上升至5.74万元/千升，CAGR为12.37%。

据国家统计局数据显示，白酒产量峰值是在2015年，年产量为1211.40万千升，此后便开始走“下坡路”，在2016年~2021年，白酒产量分别为1157.90万千升、1158.60万千升、790.60万千升、679.80万千升、629.70万千升和617.60万千升。对比来看，去年的白酒产量较2015年的峰值缩水49.02%。

这就意味着过去10年，白酒行业营收增长，更多的是通过提价的方式。