美国居民储蓄被通胀“侵蚀”待尽

新冠疫情爆发之后，美国进行了三轮大规模的财政刺激，直接发放补贴使得个人收入大幅增加，也将美国个人储蓄率推高至33.8%的创纪录水平，一直到2021年上半年始终保持在两位数。

伴随着经济修复，企业重新开业，居民的消费性支出也开始，储蓄率逐步回归往年平均水平，至2021年底降至8.7%，今年以来储蓄率回落的节奏更是快得惊人，4月美国个人储蓄占可支配收入的比例降至 4.4%，为2008年以来的最低水平，较去年底下降4.3个百分点。

伴随着失业率的下降和GDP的增长，储蓄率通常在会在经济复苏时期有明显的回落过程；而当经济再度陷入衰退时，居民可支配收入下滑的同时风险偏好也会回落，相较于消费，更倾向于进行预防式储蓄，从而带动储蓄率上升。

但这一次储蓄率下降的速度如此之快，一方面是疫情的突发冲击造成经济周期被压缩，另一方面也反映出高通胀对储蓄的快速消耗，地主家的余粮也要被“掏空”了。