衰退临近 美国垃圾债市场还能“疯”多久？

今年三季度迄今，美国投资级债券的总回报率为2.3%，但同期垃圾债的回报率高达7.6%。

根据CreditSights的数据，自6月底以来，随着垃圾债较可比美国国债的利差下降27.6%至4.25个百分点，垃圾债投资者取得了不错的收益。相比之下，投资级企业债较可比国债利差缩窄了14%至1.41个百分点。

相比于投资级企业债，垃圾债对国债的溢价微不足道，而随着经济衰退的风险不断加大，这种现象可能维持不了多久。

换句话说，当垃圾债市场和经济前景指向不一，总有一个错了。