欧日股市同创新高，有何共性？

欧日股市携手创出新高。

日经225指数站上31,000点大关，为日本泡沫经济崩溃后33年以来的最高点，年初至今日经指数累计上涨19%，在全球主要股指中的表现仅次于纳指（20.9%）。

欧洲主要股指中，德国DAX指数创历史新高，今年迄今累计涨幅达16.9%，领跑欧洲市场。法国CAC指数累涨15.7%，同样跑赢标普500指数（9.2%），英国富时指数的表现略逊一筹，年初至今累涨4%。

图：年初至今全球主要股指表现

这对于欧洲市场而言，可谓是“久旱逢甘霖”，在过去近二十年的时间里，欧洲股市完全被美股压制，上一次欧洲大幅跑赢美国还要追溯到金融危机之前。

疫情后的三年时间里，海外经历了一轮大放水，但其中受流动性宽松提振最显著的还是美股，尽管2022年受科技股的拖累，但标普500指数2020-2022年间的累计涨幅（18.8%）还是要超过欧洲和日本，同期日经225指数涨10.3%，法国CAC涨8.3%，德国DAX涨5.1%。

尤其是在2021年-2022年间，受制于能源价格一路狂飚，欧洲和日本这两个能源进口市场被狠狠地按在地上。欧洲三大指数估值均位于20倍以下，欧元兑美元一度跌至平价，日元也经历了大幅贬值。

自去年底以来，情况发生了反转。靠着天气帮忙，欧洲躲过了衰退，各项经济指标出现回暖，此前高出美国的衰退概率也处于下降趋势。近期天然气价格的持续回落，更是强化了生产修复的预期，随着市场对欧洲重拾信心，欧洲三大指数的修复“姗姗来迟”。

欧股的强势更离不开权重股的努力。