【预告片】投资的本质是什么？
潘錡宝 加入潘錡宝的《全球系统化宏观对冲》
- 如何构建一种投资组合，能够穿越经济周期，获得可持续的良好表现？
- 普通人应该如何快速且深入的学习宏观对冲交易，了解到系统化宏观对冲是如何赚钱的呢？
本期见闻大师课特邀蜂起资本总经理兼投资总监潘錡宝先生，带来系统化宏观对冲课程，帮助你迅速了解宏观量化如何赚钱，掌握宏观对冲与风险分散化思维。通过六大内容模块的深入讲解，在短时间内帮助你入门宏观对冲领域。
潘錡宝，目前担任蜂起资本总经理兼投资总监。他毕业于美国约翰霍普金斯大学获得金融学硕士，曾在广发银行总行金融市场部担任组合管理处主管，负责衍生品策略的开发与投资，并参与创建了金融市场部海外量化指数业务的投研体系。他在国内商品期货中低频CTA策略和全球大类资产配置策略的开发方面有着非常丰富的实战成果。潘錡宝先生在跨资产QIS指数的开发和设计上有着深入的研究，能够从宏观对冲的角度出发，基于不同的宏观和经济周期中的特征，利用各策略之间的低相关性进行风险预算配置。
本次大师课，潘錡宝先生将从系统化宏观对冲与主观宏观对冲的区别讲起，随后详细梳理大类资产收益来源与相关性，解释现金收益、长期国债收益、信用债、股票与商品风险收益特征，结合大类资产的收益来源和大类资产的相关性关系，构建基于宏观情景的风险均衡组合。潘老师将从宏观基本面逻辑出发，通过构建两大宏观因子（经济增长&通货膨胀），发现各资产与宏观因子的相关性，从而基于风险进行资产配置。大类资产的相关性关系如何应用于策略构建？如何运用风险均衡策略？风险均衡本身的风险是否均衡？在什么样的宏观情景下，宏观对冲作为资产配置策略会亏钱？在经济衰退、通货膨胀和流动性冲击三种情景出现的情况，哪些资产会有大涨大跌的情景？宏观对冲的局限性又表现在哪里？趋势跟踪策略、套利反转策略、CTA策略等高阶优化策略是如何应用的？这些都会在课程中详细解读。
如今，宏观对冲策略在国内和国际市场都着广泛的应用。不管你是新手小白，还是资深人士，本次课程都讲由浅入深拆解系统化宏观交易的来龙去脉，正确认识风险与收益的关系，合理运用宏观对冲策略去应对风险与回撤，迎接更美好的明天。
投资的本质是什么？
理解投资的本质，首先要去理解收益和风险。各类资产它能相对现金有超额收益，是因为本身它承担了风险暴露，所以它能获取超额收益。
所以想获取收益有两个手段，第一个手段就是预测市场，第二个手段就是管理风险。
作为一个平凡人，我觉得我没有预测市场的能力，我只能选择应对风险或者管理风险。
何谓系统化宏观对冲？
系统化宏观对冲它是一个什么概念？它是通过将整个投资组合的风险暴露浓缩成对经济增长和通货膨胀这两大宏观因子的风险暴露，我们如果加了一定的杠杆，承担了相当大的风险，然后去管理好针对经济增长和通货膨胀这两对宏观因子的风险暴露，自然能获取相对比较高的超额收益。
如何讲这门课程？
这门大师课主要分为三个模块，第一个模块，什么是系统化宏观对冲，并且去了解各类资产的收益来源跟特征，同时分析各类资产间的相关性的成因。利用这种相关性关系，我们去构建资产配置策略，也就是所谓的风险均衡策略。
然后资产配置策略它在特定情况下，其实我们会发现有很大的回撤，我们也回顾了过去 50 年历史的回撤，去了解它背后的逻辑关系和成因。
我们在第二个模块会引入更高阶的策略，比如趋势跟踪策略或者是套利反转策略，这两类策略它对资产配置策略在回撤的过程中有比较好的对冲的对冲保护的功能，我们加入之后能够更好的进一步优化整个模型。
第三个模块，我们会回到投资的原点，收益和风险，了解收益和风险之间的关系。我们整个投资组合只会承担我们认知范围内的风险，有些风险是我们必须去直接面对的，有些风险是我们可以通过对冲的手段去规避的。
只有这样你对风险有深入的认知，你才能够在投资困难的时候，在产品回撤的时候，才能够扛得住，才能够迎接更好的明天。
怎样理解投资的三种境界？
我觉得投资就像一场修行，它有点像禅宗的三重境界。
最开始的时候我们只会做单一的资产、单一的策略，那个时候我们是“见山是山，见水是水”。
后来我们不满足于单一资产和单一策略带来的收益风险回报，我们开始引入各种各样的资产，各种各样的策略，有些极其复杂的策略，这个时候我们是“见山不是山，见水不是水”。
但是当我们引入了其他复杂策略之后，我们会发现很多的策略、很多的资产并不能给我们带来收益，只能给我们带来风险。我们又开始去简化我们的模型，去浓缩我们的模型，去了解投资组合最本源的那些收益风险来源。
最后我们就达到了第三重境界，就是“见山还是山，见水还是水”。
我不会说话，那个那个我个人觉得是周期和性价比统一趋势和性价比统一价值投资
菜场买菜，一买一箩筐
真棒！