地缘+地震，供应链压力卷土重来？

近期红海危机持续发酵，航运公司被迫绕道好望角，运输时间和航运成本都相应增加。

自去年11月底以来，上海集装箱货运指数（SCFI）已飙升超90%。IMF的港口观察平台显示，最近几周，红海的航运中断现象有所增加，在截至1月2日的10天内，苏伊士运河的航运量同比下降28%，与此同时好望角的航运量同比增加67%。

此前另一条连接大西洋和太平洋的重要航道—巴拿马运河，受厄尔尼诺现象导致持续干旱影响出现缺水危机，巴拿马运河管理局（ACP）不得不对过境船只实行严格限制。根据ACP公布的数据，2023年11月的过境量较10月下降22%。

除了航运压力外，日本地震也对汽车、芯片等产业的生产带来一定扰动，当地的半导体企业暂时停止运营进行检查。丰田汽车近日表示，由于许多本地供应商及其附属公司均受到地震影响，公司将使用受影响地区以外的库存零部件，考虑到余震风险，将就1月15日之后的运营另行做出决定。

汽车、芯片供应链风险，航运价格飙升，唤起了市场2021年全球供应链压力陡升的记忆。

根据纽约联储编制的全球供应链压力指数（GSCPI），自去年下半年开始，全球供应链压力指数大幅上行，12月的最新读数为-0.15，11月的终值从初值0.11上修至0.13。

尽管在地缘冲突以及自然灾害的扰动下，全球供应链压力存在上行风险，但相较于2021年的创纪录水平，目前的影响仍相对有限。