Q4日本GDP意外收缩，金融风险或使美联储提前“松口”---W7海外宏观脱水

2024年1季度日本经济有望回到扩张区间。1月日本服务业PMI和制造业PMI均出现回升，达到53.1 和48.0，显示日本增长动能已有所改善。居民消费有望回升，居民实际可支配收入增速有望在2024年转正，投资增长有望加速，出口有望在全球制造业企稳的推动下继续修复。

区域性、局部性的风险暴露确实难以撼动美联储的定力，由于规模可控、区域有限，且从历史上看商业地产对于实体经济的溢出影响不大，这次纽约社区银行“压力测试”的力度确实仍欠火候。