美国家庭流动资产持续消耗，今年节后返工比例略低于往年，财委会再提降低社会物流成本---0226宏观脱水

摩根透过金融数据观察美国家庭的消费情况：2025年，实际收入增长将放缓；对某些贷款类型的需求在下降；贷款增长放缓；流动资产的积累在下降，某些领域的信贷质量一直在恶化。

春运整体出行活动较强、但节前人流同比高增，节后人流增速明显放缓，货运回升偏慢但外贸需求有望保持韧性，而节后地产基建复工速度明显滞后于汽车、轻工等制造业。

中央财经委员会第四次会议提出，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题，会议部署着重解决生产、消费、流通领域的痛点和堵点，推动消费和投资形成相互促进的良性循环。后续，中央层面有望给予相关财政补贴，鼓励企业加强设备更新改造、刺激家电、汽车更新换代，同时推动物流、交通等基础设施领域建设。