德国工资增长即将加速，4月东京CPI或大幅下降，出口价格下降对亚洲其他地区通胀影响不大---0425宏观脱水

考虑到德国即将到来的基本工资增长，欧元区在2024年初谈判的工资增长有小幅下降(甚至企稳)的风险。德国工资增长每增加1个百分点，就会使欧元区的总体增长增加0.3个百分点。展望德国工资的短期增长之外，德国下半年的工资谈判将是进一步发展轨迹的关键，对德国和欧元区的预测是，工资增长最终将在2025年降至3%。

由于东京有效取消高中学费这一特殊因素，东京4月CPI初值有可能大幅下降。信息通讯部24日在接受采访时表示：“正在研究如何在东京物价指数中反映高中学费减免的效果。”根据日本央行的政策，4月份东京CPI初值的同比变化有可能显著低于彭博社的共识。外汇市场可能出现条件反射的风险。

2023年中国出口价格的广泛下降主要不是由国内产能过剩驱动的，而是由全球大宗商品价格降温和供应链压力缓解驱动的，正如中国进口价格下降所反映的那样，亚洲其余贸易区也许不会受到来自中国的出口价格下降带来的影响。