上游挤压中下游利润，水电燃气价格上涨拉动PPI---W17国内宏观脱水

在内需低迷的环境下，上游原材料价格的提升可能会挤压下游消费品行业的利润，可能需要警惕下游消费品盈利回落。4月政治局会议强调，要“要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度”，后续在财政发力的支撑下，基建投资有望加速落地。

2023年各地纷纷上调水电气等商品价格，燃气价格主要针对居民端，水价和电价则同时影响居民和企业，虽然部分城市公用事业价格涨幅较大，但全国平均价格的涨幅依然比较温和。水电燃气价格上涨对PPI的影响更大，6%的平均价格上涨能够拉动CPI和PPI分别上涨0.3个和0.7个百分点。