A股能否引发全球市场蝴蝶效应？

超预期的政策提振A股市场情绪，中国资产经历了一个无与伦比的9月收官。

短短几天的强势上攻使得大A进入技术性牛市，9月深证成指收涨26%，上证指数收涨17%，恒生指数收涨17%，领跑全球主要股指。

“政策大礼包”推动国内股市上涨，也对海外市场构成提振。

过去一周，海外市场中日经225指数（5.6%）、德国DAX指数（4%）、法国CAC40指数（3.9%）涨幅靠前，均领先于美股（0.6%）。

欧洲市场似乎是中国之外的赢家。具体来看，材料和可选消费（以奢侈品和汽车为主）行业涨幅最为显著，主要由于行业更高的中国敞口。

图：截至9月27日当周，标普500指数和STOXX600指数行业涨跌幅

相比之下，亚洲市场相对偏弱。

新兴亚洲方面，过去一周表现平平，印度SENSEX30指数跌0.8%，马来西亚指数跌1.6%，印尼综指跌2.7%。

外汇市场方面，与中国相关性较高的新西兰元和澳元表现强劲。

商品方面，国内铁矿石和螺纹钢价格强势反弹。国际油价目前主要受到OPEC+增产导致供应过剩以及地缘政治风险溢价的扰动。LME铜和铝反应相对积极，政策礼包推出的当周分别上涨5%和6%。

在射出货币政策和资本市场两支箭后，短期亢奋情绪快速释放，基于目前海外市场对中国高敏感资产的表现，第一轮的反馈还是比较积极的，本轮行情能否持续以及对全球市场会产生多大的影响，市场期待后续财政刺激的跟进。