50bps没戏！美国将迎“二次通胀”

引子

近期中东局势紧张程度升温，国际油价在定价了OPEC减产信息后再度反弹。6个交易日内，布油上涨近10%，再度临近长期中枢80美元。

从历史上看，国际油价与美国通胀关系密切。本轮疫情后的全球大通胀周期内，欧美通胀的一个共同点就是上游原材料和生产资料价格昂贵，原油就是其中的代表。

另外，9月强劲的非农数据，也燃起市场的警惕性。

如果地缘和就业市场超预期，二次通胀可能在哪些领域出现苗头？

美国通胀受哪些因素驱动？

以美国CPI为例：根据占比，可以拆解美国通胀为五大类——能源（7.2%）、食品（13.4%）、核心商品（21.1%）、不含住房的核心服务（23.6%）、住房服务（34.7%）。各自的影响因素是什么？