【044】从市值蒸发900亿的康师傅看：如何交易中国的消费升级

▎本期摘要

 00:15  中国消费升级联系起的投资标的

 01:36  这几年，康师傅市值蒸发了900多亿

 04:58  大环境挤压下的方便面

 07:20  国外品牌认知度越来越高，日清股价就很稳定

 15:55  我的观点：坚决不看好方便面市场

▎部分梗概

昨天看到几家投行推荐康师傅控股，当然也是一个谨慎推荐，认为方便面最差的时间已经过去了，有个消费触底的迹象，股价上我们也注意到过去两三个月包括康师傅控股、统一在内都出现一个触底反弹的迹象。 

目前这两年，康师傅控股主营收入和利润都在下降，营收呈现每年5-6%的下滑，净利润因为巨大的营销成本的支出下滑得更厉害。而股价跌得更惨，顶峰市值达到1400多亿，现在只有500多亿，蒸发了900多亿。

随着国人一个消费升级的状态，方便面的优势大幅下降。 尤其在人均收入提升后，对价格的敏感度也是大幅下降，否则华尔街前两年也不会流行一个交易叫“买星巴克、卖麦当劳”，其实就是在交易中国的升级转型。

各路为了瓜分现存已经饱和甚至是下降的市场份额，导致方便面生产企业其营销成本大幅上升，摊薄了整个行业的利润。就是典型市场充分竞争下的一个状态。

看不看好方便面市场？我的观点来看：坚决不看好。