读要闻 | 被忽略的细节：美联储给出了货币政策重大转折点——2020年

美联储9月FOMC会议如期暂不加息，并将于10月正式开启缩表征程。

尽管前期的市场铺垫已经做到很好，美债收益率和美元飙升，黄金迅速跌破1300美元/盎司关口，显示市场在某种程度上颇感意外。

一方面，美联储看轻一个月内三个四级以上大飓风的中期经济影响，进而重申12月加息可能，可能令部分投资者和分析师猝不及防。

另一方面，市场颇为看重的点阵图，不仅展示了今年和明年加息路径不变这个重要信号，首次公布的2020年利率目标范围预期，暗藏了很深的玄机。等市场逐渐反应过来后，很可能会“大吃一斤”，衍生出新的调仓战略。

虽然在九年来首度开启缩表，而且最终规模未知，但本次FOMC会议暗示出，“加息”本身仍将是美联储很多年里最重要的关注点。

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