特例分析（2）：A股与房价2013年后呈负相关【徐小庆5.5】
徐小庆 戳此加入徐小庆的《十年利率心法》
本期提要
2013年之前股价和房价走势基本是同向的，但2013年以后二者基本呈现负相关的关系
当房价起来的时候，不仅是房价本身会分流股票市场的资金，关键在于它还会带动理财利率的回升
这个问题就又要回到我们一开始说的货币的创造机制，就是外汇占款这个问题。
我们最后说一下，为什么股票和房地产变成了负相关。来看下面这张图，红色线代表股指的走势，灰色线代表房价的走势。对于房价，因为从统计上来讲，我们没有足够长的时间、数据去看它的变化，所以这里就简单的用每年的商品房的销售额除以销售面积，得到近似于单位面积的房价。
大家可以看到，2013年之前二者的走势基本上算是同向的。这个同向很容易理解，房价涨表明经济好，经济好，企业盈利就好，而且许多企业都是跟房地产周期挂钩的，比如那些与地产消费相关的企业，投资就更不用说了。
但是，从2013年开始，房价跌，股票市场涨。2015年股灾崩盘之后，股票市场跌，房价涨。去年，其实房价是有过一段时间回落的，但股票市场还是涨的。到今年，上半年房地产的销售是有恢复的，但股票市场又开始跌。所以二者基本呈现负相关的关系。
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