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3.1 为什么周期有一个规律

article.author.display_name 洪灏

戳此加入洪灏的《周期与冲突》

本期提要

1、为什么周期有一个规律?

2、问题的关键不是周期的时长,而是这个周期性是否会延续,这是帮助我们预测的关键

3、我们要展示的是一个情景分析。每一个情景都有不一样的概率产生不一样的结果。

4、我们只能用周期去描述趋势,但是千万不要用它去做一些非常确定性的预测。

 

我们讲了周期是因为预期的变化产生的,那么大家思考一下,为什么它有一个规律?为什么它是3年,而不是2年呢?

只要规律持续运行,就能帮助预测

我最近做了一个关于周期的研究,对比了美国的标普500调整后的EPS和上证指数的市盈利的同比变化情况。为什么要调整?做基本面分析的人都知道,在报盈利的时候,有很多非正常项目和非经常性损益,只有把这些非营业项目全部排除,才能真正考量一个公司的盈利能力

下图中的蓝色线表示的是美国标普500经过调整以后的每股盈利的同比变化情况,灰色线表示的是上证指数的市盈率的同比变化情况,横轴上方展示的是3.5年的小周期以及由两个小周期组成的7年的中周期。我们之前讲到,小杰文斯发现了一个3.5年的周期,为什么是3.5年呢?为什么3.5年的周期持续了这么久?尽管发现了这么多个3.5年的小周期,但是以后它还会持续吗?

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