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2.2  从经验规律中寻找大概率(4个案例)

作者: 郭磊
2018-12-20 16:00

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本期提要

  1. 更多的4个案例说明经验规律性重于逻辑
  2. 案例三:2016年Q3利率走向的判断
  3. 案例四:2017年朱格拉周期的判断
  4. ……

上节课我们分享了两个案例,本节课我们会给大家展示更多的案例,说明经验规律性重于逻辑。

案例三:2016年Q3利率走向的判断

第三个案例与第二个案例有一点类似,是在2016年的三季度对于利率走向的一个判断。

在2016年的三季度,我们的10年期国债收益率,也就是下图中的红色线,一直下降到了2.6%。当时市场上对于债市的走势一片乐观,大家觉得利率还会继续下行到2.0%甚至1.6%。我记得那段时间,许多债券交易员调侃说,如果利率最终降到1.6%的话,那么我们的职业生涯是不是只剩100个BP(基点,即0.01%)了。但是,在这样的乐观情绪之下,我们还是关注到一些不同的迹象,比如有一个指标在经验上和利率的走势相关度非常高,就是工业企业产成品库存,从过去15年的走势来看,二者基本上是高度相关的。

工业企业产成品库存在2016年的三季度已经开始反弹,虽然考虑到规律在短期内可能并非是完全有效的,利率还是会下跌,但是现实的发展不会与规律长期背离。利率的每一轮周期都小幅滞后于库存周期半个身位。到了2016年的三季度,我们的库存已经触底反弹了两个月以上的时间,证明新一轮的库存周期可能已经开启,这时利率底部的到来无非是早晚的问题。如果库存周期已经开始反弹,那么按照经验规律来看,利率的反弹应该为时不远,所以当时我们就指出利率周期的底部可能正在出现。

有人说,仅仅根据两个指标之间的经验相关性就能得出这样一个结论吗?……

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3条评论
Roy
2018-12-28 12:07
这个数据验证了一下,怎么感觉画出来的线跟PPT不一样呢?能不能给一下详细的数据来源
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Nico vip-label
2018-12-21 14:56
同问
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wscn1874046405
2018-12-21 10:58
视频提及的数据从哪里得到呢?
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