5.3 梳理政策的一些副作用
郭磊 戳此加入郭磊的《宏观研究方法详解》
本期提要
- 目前结构性问题依然存在，前期的一些举措也开始出现一定的副作用
- 影子银行的消失：会导致一个问题——信用定价标尺的消失。
- 漂亮去杠杆：保证名义增长率超过名义利率。
在讲了政策取得了重大的成效之后，在本部分我们主要分享一下政策可能带来的一些问题。
对于结构性问题来说，我们必须认识到，目前结构性问题依然存在，前期的一些举措也开始出现一定的副作用。我们分别给大家做一个梳理。
供给侧改革对于上下游价格的影响
首先是供给侧改革对于上下游价格的影响，大家看下面这张图，图中的红色线代表南华工业品指数，黄色线代表发电耗煤增速。在讲高频数据时我们曾经建议有三个指标大家应该每天都看一眼，它们都是衡量经济运行很重要的指标，其中一个指标就是发电耗煤。
……
