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复盘2014:主板的逆袭(2)【投资大学·大师课第八讲】

作者: 大师课讲师·凌鹏

凌鹏大师课:A股复盘笔记
3.4 2014年——主板的逆袭(2)

视频时长16分33秒,请在wifi环境下收看

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本期提要

  • 实体经济与股市的“剪刀差”
  • 2014年真正的主角——主板

本期内容

2013年下半年开始炒主题,传统的成长股的选手,其实也赚不到钱了。到了2014年大家炒什么?炒很虚的东西,比如APP,还有并购重组。炒到2014年9月底,连新锐的基金经理也看不懂了。所以当时做投资要解放思想,不解放思想就没法做投资,人有多大胆,股市就能炒到多少。

还有一点很有意思的是,2014年7月以后,经济是加速下滑的,股市反而是加速上扬的,主板也是这样,看起来很难理解,但其实很简单,就是因为银行的资金开始入市。一开始银行的钱都流向了实体经济,比如地方融资平台、房地产,过去几年一直是这样,但是到了2014年年中,制造业不愿意投资了,地方融资平台和房地产也不愿意再扩张了,银行的钱没地方投资了,所以经济加速下滑。

银行的钱去了哪里?当时的股票市场已经很红火了,于是形成了一种配置模式——优先劣后。对银行来讲这是一门很好的生意,投资地方融资平台和房地产一年最多赚8个点,已经很多了吧?而给股市配资一年可以赚10个点,对很多基金经理或者私募来讲,10个点一个涨停就可以赚到。而且当时已经规定好了优先劣后,比如银行出75,个人出25,如果净值跌到七毛五,基本上就清盘了,但是不用等到那个时候,跌到九毛二、八毛八就可以清盘。但问题的关键是所有人都这么干的时候,指数不再下跌了,一路上涨,这个过程变成了一个正循环,配资—赚钱—再配资,所以钱就不断的从实体经济流入股市,最终造成了一个剪刀差。

实体经济越来越差,而股市越来越好,这跟我们传统的投资理论是完全不一样的。一旦出现这种现象,卖方肯定要创造一个理论来解释,这个理论就是互联网改变人生。我记得当时有一个笑话,海底捞的董事长张勇很担心有人用互联网思维做火锅,他说到时候免费怎么办?我们是不可能免费的。

所以在当时的上涨过程中,炒的基本上都是一些乱七八糟的壳,包括很多的并购重组,主流的创业板股票是不怎么涨的,那时的上涨为以后的商誉问题埋下了种子。

2019年1月31日创业板或者中小盘2018年四季报公布,到2019年应该属于三年之约,如果2016年、2017年、2018年这三年没有出什么太大问题,2019年也不会有什么太大问题,最近一段时间股票市场的小票一直被压着和之前的炒并购重组也有一定的关系。

2014年9月之后市场就涨起来了,一直涨到2014年年底。

讲2014年的时候我们一直在讲创业板,但有意思的是那一年的主角并不是创业板,创业板虽然在前10个月表现不错,但真正逆袭的是主板。

从1月21日到7月,主板在2000点的位置上走成了一根直线,还几次破了2000点,那段时间是没有人关注它的。

但是7月以后主板开始涨一波横一下,涨一波横一下,直到10月后开始加速上涨,这个行情是怎么走出来的?和银行的配资行为有关系。

 

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1 条评论
MobileUser3520

老师讲的很好👍

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