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【王涵1.2】索罗斯“宏观对冲”的玩法:选一个并不强的对手

作者: 见闻大师课

本期提要

  • 一张图看清:华尔街对冲基金大佬的超额收益从大趋势来讲是越来越低的
  • 索罗斯的秘诀:找到了更合适的博弈游戏玩法?!
  • 宏观研究的价值是什么?——研究对手的行为模式

正文阅读

本期的内容是从博弈的角度去思考索罗斯等大师的投资方法。

在博弈的流派中,有一个跟我们之前讲到的博弈都不一样的、非常特殊的流派,叫宏观对冲。

我们来看一张图(订阅后可见)

  • 横轴是华尔街几十位对冲基金的基金经理的从业年限,当然在选择对冲基金经理的时候,它做了一个限制,就是这些人的投资时间至少要在10年以上;
  • 纵轴是每一位基金经理这么多年相对于标普500的年化超额收益。

大家第一眼看到的是什么呢?我在图中画了一条红线,大家第一眼看到的应该是随着从业年限的变长,华尔街的这些对冲基金大佬的超额收益从大趋势来讲是越来越低的。也就是说随着投资时间的变长,超额收益明显好于整个市场的可能性是在下降的。

……

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