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黄金大师课加餐22: COMEX期货与现货黄金的联通机制(上)

作者: 付鹏

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加餐22: COMEX期货与现货黄金的联通机制(上)

本期内容首发于  《付鹏说》2020年 3月25日 链接

本期提要

  • 1、介绍COMEX市场

  • 2、在全球疫情的情况下,债券和黄金的需求变化

本期内容

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我们通常看到了XAU代码,所谓的现货黄金全称应该是Gold Multi-Contributor Commodity Cash Spot顾名思义就是综合了全球经纪商交易商的最新撮合成交来的现货黄金价格,就是在各大电子交易系统上主要银行交易商之间在相互询价(买)、报价(卖)头寸而产生的的一个综合价格;

后缀加上=TRB也就是Gold TR(Thomson Reuters)Blended Composite,其实这也就是XAU=的价格,TRB就是特定的路透混合综合报价,其本质实一样的,由世界上目前最著名的几大投行参与制定开盘价,然后开始撮合成交报价;

 

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下面我们就看到了来自不同电子交易系统的报价,第一个就是来自伦敦ICAP毅联汇业,ICAP不用多说了,全球最大的即期外汇电子交易系统、银行同业及专业交易社群市场信息方案提供商,1993年全球14家最大的外汇银行成立合伙公司发展出了电子外汇和固定收益的经纪系统EBS,目前EBS是全球最大的外汇及贵重金属交易平台的系统服务商;

通过ICAP的EBS网络就构成了大家所说的黄金现货市场,众多家独立经营的交易商通过EBS系统的接入,每个交易商大都同时具有经纪人和自营商双重身份,能随时与买卖的投资者通过直接电话、网络等方式迅速地达成交易;

再往下就是位于苏黎世三家银行的自身报价系统出来的现货价格,苏黎世黄金市场则由这三大银行(UBS/ZURCHER KB/Credit Suisse)为客户代为买卖并负责结账清算;

伦敦金银市场协会( LBMA)本身是代表伦敦当地的贵金属批发市场的贸易协会,按照会员制,当然这些会员覆盖了黄金产业链上大多的生产精炼和买家,所以LBMA的影响力还是很大的,之前LBMA的场外交易不是很透明,屡遭诟病,从2015年转交给洲际交易所(ICE)改变了传统的定价机制,开始实行24小时连续交易制度OTC交易模式,采用电子平台竞价方式汇集交易委托。

 

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