债券流动性问题再现？还是在实际利率框架下的解读【321】

历史不会简单地重复，却经常押着相似的韵脚。

最近我和华尔街见闻大师课合作推出《大类资产FICC方法论》系列课程，从“大类资产配置与交易”的核心议题出发，凝结了我多年的积累，从框架到逻辑，从研究到交易，系统梳理大类资产的底层逻辑与投研心得。

迭代宏观逻辑框架，梳理黄金价格背后驱动要素，并从中提炼出宏观、中观、微观视角下的黄金投资跟踪与交易策略是本期《黄金投资思维特训》课程最大的特色。

 

 

“ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
这是一份从2017年3月开始伴随全年的投资指引，欢迎订阅（戳）
▲ 全年订阅  加入付鹏说专属交流圈儿 
—

订阅专辑《付鹏说》，观看完整视频

付鹏说：债券流动性问题再现？还是在实际利率框架下的解读【321】
视频时长5分44秒，请在wifi环境下收看

本期内容

>>本文仅限作者观点，点击上方视频收看！

交易桌前看天下，《付鹏说》来评财经。

债券的流动性问题，其实道理很简单，大家拆分来看就可以。实际利率无非就是拆成通胀预期和名义利率，就这几个组合。这几个组合产生的预期值，其实就是对黄金的影响。

首先，对于通胀预期，自6月底大家有了很强的通胀预期之后,我们一直在等的是前瞻性的通胀预期的一个证明或者证伪的过程。这个证明或者证伪的过程，是影响实际利率变动中通胀的因子。如果它被证明，相当于通胀预期上行的速度是很快的。这个时候如果美联储继续当下对名义利率的管理，包括对预期的管理，整体的名义利率水平就是比较低的，相当于一个在低位的后瞻性的名义利率，和一个前瞻性的被证明的通胀的组合，这对实际利率、对黄金都是最有利的一个组合。