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邹润芳:从机械行业看“新技术投资的三个周期”

作者: 邹润芳

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1.3 主流装备公司所处阶段

本期提要

  • 分析中国中车的行业阶段

  • 分析三一重工的行业阶段

  • 理解EPS和PE

本期内容

各位华尔街见闻大师课的朋友,大家好,我是邹润芳。

之前我跟大家讲了一下行业,下面来看看行业中的公司。因为一个公司它不是单一产品,它的产品在不同的阶段处于不同的周期。很多时候,很多人会问一个公司的股票到底属于什么类型?我们就要看它的主流产品处在哪个阶段。

大家可以看一下,2005年以前的中国中车就属于第一阶段。当时中国说要建高铁,但是刚刚开始,还什么都没有。中国第一条高铁线应该是在2008年通车,也就是说真正起这个由头应该是二零零几年,但是大家都知道中国要建高铁,所以那个时候中国中车是一只很厉害的股票。不知道有没有人在中国中车上赚过大钱,当年它被称为“中国神车”,我亲眼看到它从4块钱涨到40块钱。后来赶上南北车合并,叠加那时的牛市,中国中车成就了很多人。我记得在2011年炒高端装备的时候,只要和高铁沾边的股票就开始涨停,跟现在的半导体一模一样。

2006—2011年就属于第二阶段,2009年、2010年、2011年是所谓高铁产业链最好的时光,只要说你在做高铁,资本市场就会给你很高的溢价,直接给到40倍、50倍。因为当时中国高铁发展得特别快,而且确实是颠覆性的东西。我记得我读大学的时候,都是坐那种普通的火车,很累的。现在长三角一体化以后,非常快,上海到北京只需要四个半小时,以前都要十几个小时。所以在那个阶段,高铁就是一个超级强的IP。如果你在2009—2010年投资中国高铁产业链的股票,没有赔钱的,全部赚钱,只要你投的是真的高铁产业链,如果你投了假的就是另外一回事了。

……

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