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3.6 如何增强各大类资产的收益(6)大宗商品增强:分类轮动增强

作者: 陈庆炜

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系统化全球资产配置实战:如何增强各大类资产的收益(6)大宗商品增强:分类轮动增强

本期提要

  • 大宗商品细分指数及其表现
  • 大宗商品细分指数动量效应
  • 大宗商品的增强计划

在前面的两节课中,我讲了分别从黄金的商品属性和货币属性出发来测试如何增强持有黄金的收益。最终我是采用了从黄金的货币属性出发的预期通胀和实际利率这两个指标进行择时。这节课我就来讲讲,对于大宗商品我们应该如何择时去增强它的收益?

大宗商品细分指数及其表现

首先还是要回到大宗商品的类别细分上,彭博的大宗商品指数涵盖了绝大多数的商品品种。而德银发行的分类大宗商品指数,它不仅划分了大宗商品中的四大类别,而且还都有相关的ETF标的进行跟踪。

由于德银的贵金属指数主要成分——黄金占到了80%,而黄金已经被我单独划分为一个资产大类了。所以我的大宗商品增强的思路是择时持有德银的能源、农牧产品,还有工业金属这三大类大宗商品指数中的一个或者是多个进行择时。

……

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