2.1央行调节货币的主要政策工具
王剑 2.1 央行调节货币的主要政策工具
本期内容
我们来看央行是怎么调节货币的。
大家可以回忆一下，我们一开始讲解的体系是，央行先通过再贷款的形式把钱放贷款给银行，银行再存回来；然后银行再向居民发放贷款，派生存款。这是两个体系，也是第一部分的主要内容。
在这样的状态下，央行主要做的就是操控基础货币的投放。比如央行投放了100块钱的基础货币，同时规定法定存款准备金率10%，这个时候银行就只能投放10倍于基础货币的贷款，从而派生10倍于基础货币的存款。
所以中间出现了两步操作。第一步，央行控制基础货币。它可以控制基础货币的总量，还可以控制基础货币发放的利率。央行是通过再贷款的形式，比如MLF、SLF等模式，把基础货币投放给银行，而再贷款会有一个利率，这个利率也代表着央行的政策态度。
第二步，银行拿到这么多基础货币之后，利用法定存款准备金率的倒数，能够算出来能够放多少贷款、派生多少存款。所以央行是做一个间接的控制。这是最理想的状态，我们后面会一步步把大家拉回现实，现实和理想状态还是会有很多区别之处的。
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