日元汇率背后: 核心都在通胀差【付鹏说11】

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【付鹏说11】日元汇率的背后：

经常项目和资本项目的核心都是通胀差

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今天我跟大家聊一下关于日元的情况，到目前为止，我们在过去的十年已经走了两大波的日元贬值，一轮是大家应该非常有印象的，2012年到2016年的日元贬值，一轮是这场疫情后大概从2021年开始的这轮日元贬值。

上一轮大家非常有印象，当时安倍晋三当选日本首相；并且索罗斯基金的本森特去日本做调研，以及我们大概在12年13年的时候也紧跟着去日本做了密切的调研。这块内容当年受券商的邀请，我跟大家做过详细的分析，那么到目前为止，对于这两轮的日元贬值，那么我再把里边的一些逻辑线重新跟大家串一下。

首先第一点，左侧的这张图你能够看得非常清楚......