美债利率曲线长期倒挂下，投资回报有何不同【付鹏说20】
付鹏 “ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
【付鹏说20】美债利率曲线长期倒挂下，历史投资回报分析
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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。
在前两期，我们聊过关于债券收益率曲线如何对金融资产造成影响，在这儿再简短的做一个回复。这里用的是1年期美债收益率减10年期美债收益率，整个收益率曲线在大部分时间里都是短端收益率低于长端，所以这就导致了从1982年到现在，过去40年的交易本质上都是借短买长，也就是加杠杆的交易。
反应在股票市场上，我们可以从这张数据图上看清楚。数据图的后面多了一个柱状的图......
是不是随着逆全球化，制造业逐步回归美国，美国会告别以前的低通胀时代，从而美联储也会被迫以控制通胀为主，，高利率，价值股逐步成为市场的主旋律！！
付老师，欧洲股票为啥这么强，一直都在前高横着，就是下不去呢。
巴菲特在1969-1980年，基本都在运营公司，做ROE，但是问题是，他再努力的运营公司，其实整体的收益还不如买债券，因为利息高达12%甚至20%，所以，怎么理解巴菲特“跑赢”？巴菲特还举了个简单的例子，说1965年的时候，他们伯克希尔的capital投入，可以买的黄金数量，在经历了15年的辛苦投资运作之后，结果再1980年能买的黄金数量，几乎一样，这又如何理解呢？