讲讲资产-负债 本币债务背后对应不同资产的差异【付鹏说1】

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【1】讲讲资产-负债 本币债务背后对应不同资产的差异

本期内容

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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。

大家好，付鹏说到了第四季。作为《付鹏说·第四季》开篇的最新一期我们不用数据，来讲一个基本的逻辑框架——一国债务是如何处置的。

传统债务划分为四个部门，金融部门、居民部门、企业部门、政府部门四大部门的债务。中国比较特殊，还会划分成地方政府和中央政府的债务。

对于居民部门来说，正向的反馈逻辑是居民部门收入的增加，收入的增加转化为储蓄的增加，金融部门承接的储蓄来提供金融信贷杠杆，通过存贷投汇融，这也就是金融的本质。将居民的储蓄通过杠杆的方式转化给企业部门、居民部门、政府部门。

政府部门的收入来自财政收入，支出的主要用途划分成两大块，一块是政府投资，尤其是基建型的投资；另外一种是社会支出，主要包括社会福利待遇、医疗支出、教育支出、养老支出等。

企业的主要行为是投资扩张产能，这是最基本的反馈原理。

随着居民部门收入逐渐增加，企业创造利润分配给居民部门、金融部门，金融部门再通过融资渠道转化成政府和企业部门的投资。

居民部门的储蓄和金融部门给予的杠杆促使居民部门债务增加，可用于消费，包括房子在内，本质上既是资产也是负债和消费行为。

这个模型是中国外向型经济驱动的模式，外向型的收入注入到系统内激活了这套系统的循环体系。

我们面临的几大核心矛盾

当前我们面临的几大问题是什么？居民部门债务不断增加，过多集中在房地产市场，对居民部门造成比较大的挤压。

企业部门随着投资不断扩大，产能不断增加，面临两个方向的问题：第一，过剩的产能怎么办？第二，如何创造市场和需求？......