付鹏：分工&分配、债务&杠杆、收入&贫富——集历史百家之长，观今朝宏观大势！| 见证逆潮解读1

大家好，我是付鹏。非常高兴，我的新书《见证逆潮》终于跟大家见面了。

整本书融合了我过去20多年的思考，其中有很大一部分是关于哲学观和世界观的讨论。当然，很多人可能希望在这本书中找到炒股的秘籍，那大家也许会有些失望，因为整本书讨论的是世界发展和运行的规律，以及我们通过这些规律来看待金融市场及其背后的逻辑线。

书中的部分内容我也在过去的《付鹏说》中分享过，比如著名的三组词：分工&分配、债务&杠杆、收入&贫富。这三组词过去频繁提及过，在开篇的第一章中也有详细讨论，讲述了分工分配的来源和核心。对于现代经济学，我觉得整个框架的延伸并不长远。当我们开始讨论分工带来的收入增长、分配机制，讨论全球化分工合作带来的优势时，市场本身就进入了全球配置的逻辑。

现代金融伴随着债务和杠杆的衍生。我经常告诉很多人，不要总拿1929年的美国股市来对比，并且许多人往往简单地进行历史对比，但其中缺乏一个重要的断带。如果我们观察二战后全世界最主要的金融和杠杆的产生，这个历史节点其实离现在并不算长远。真正意义上，在1970-1980年代，我们才真正开启了现代金融框架的大门。

因此，虽然在某些微观的细节上可能有雷同点，但从整体框架上来说，我不太赞同我们经常去对比二战前或1929年的情况。我更认为应该通过观察世界来进行切分。对于资产的整体运行框架，我们肯定是从二战后开始讨论的，我不会过多讨论二战前或更久远的历史，这样的研究可以交给历史学家去进行。我们可以从历史中吸取教训，但不能简单地进行类比。

所以在第三章中，我画了一个断带，用来描述二战后全球化的发展路径。在这个过程中，我们经历了早期的探索，以及1970-1980年代全球面临的转型。对于西方社会而言，二战后最重要的转型时间点是在保罗·沃尔克（Paul Volcker）年代，美国的大通胀结束后进入里根大循环时期。这是西方经济转型的一个重要节点。在这个节点前后，全球的货币体系、贸易体系和金融体系都发生了较大的变化。

因此，正如我刚才所提出的观点，不要盲目对比历史，现在很多人看到了典型的通胀产生之后，第一反应就是类比1970年代的大滞胀时期和保罗·沃尔克，但其中是有着非常大不同的。所以，了解全球发展的脉络中的断带时间点非常重要的。

断带之后，全球展开了一个重要的三级分工的框架体系。这个框架体系在过去的十几年中一直是我使用最核心的架构。关于生产国、资源国和消费国的分工通过贸易和资本形成了全球的框架。然而，这个框架并不是一成不变的，因为在全球化发展过程中，必然会积累很多问题。例如，在过去的40年全球化的发展过程中，随着债务和杠杆的广泛应用，导致政府/居民部门之间及居民部门内部都形成了严重的收入和分配差异。这让经济的运转超越了经济学本身，更多向社会学延伸，而面对这些问题，也会反过来推动政治的变化。

因此，不论是特朗普上台、全球民粹主义的兴起，还是逆全球化的思潮，包括最近阿根廷版的特朗普上台，全球政治格局发生了变化。这种变化似乎是为了迎合底层人民群众的矛盾，在过去的收入和分配失衡过程中，底层许多居民部门已经积累了很大的不满，而这些不满影响着政治，而政治反过来又影响着我们的世界格局。因此，我们的世界现在已经撕裂成典型的板块化。

那么，美国和欧洲分别带领着它们的伙伴，形成了不同的经济板块，而中国也在寻找中国的伙伴。各个经济体之间虽然还没有完全撕裂，但本质上已经形成了板块化，不再是一体化了。这会导致全球经济一体化下的分工和分配、资本和金融的运转逻辑发生变化，而这种变化在过去的5-6年中已经悄然发生了。

然而，我们很多人的思维和认知并没有及时跟上全球逆潮的变化。因此，在疫情过后，全球资本市场上，全球经济体的板块化和政治上的变化已经逐渐浮出水面，并开始影响全球分工和金融运转。

最终世界将会发生怎样的变化？会回归到美好的年代，还是将变得残酷？因此，我在结尾也探讨了未来世界的可能性，是理想的世界还是残酷的世界。当然，这种讨论超越了经济和金融，更多地从社会科学的角度来探讨问题。在这种情况下，借鉴历史就是一个很好的方法，我们可以看看人类历史文明发展和变迁的路径，以此展望未来世界，是向着美好理想的世界发展，还是继续沿着人类历史的发展周期走向残酷的一面。在这里，我们可以做一个总结和展望。

整本书内容中间贯穿着许多逻辑线，涉及到了资产价格运行的基本原理。在历史前辈中，许多人对每个分支都有详细的描述。例如索罗斯更精通于国际资本贸易流动以及对汇率市场的影响，而巴菲特更关注微观企业在发展过程中的变化，瑞·达利奥（Ray Dalio）则更多地侧重于债务和收入、贫富差距的变化及历史研究。因此，过去我们有很多素材和历史文献可供参考，只是大多数人在过去的20-30年里没有真正将它们整合成一个系统性的框架。

对于我个人而言，在从业的几十年里，我更多是吸取了百家之长，将每个板块融会贯通之后，穿插在一起拼凑成了这样一个完整的体系。所以，这本书的内容在很大程度上是一个总结，不用纠结书中的这些框架和思维是否是我个人的首次提出。我们都是站在巨人的肩膀上，只是我根据自己的经验和逻辑，重新将这些内容融合并加入了一些个人思考，形成了这本书，希望能够给大家带来一些启发。