英国经济复苏崎岖不平，美大选财政扩张空间不如从前，全球货币风险源于财政过剩---0404宏观脱水

英国经济增长的复苏在很大程度上与更强劲的供给侧复苏有关。随着通货膨胀的消退，家庭和企业可能会在经济中生产率更高的领域进行消费和投资。尽管对经济前景的乐观情绪初露端倪，但复苏之路仍将崎岖不平。

特朗普在2017年上任时，结构性赤字要小得多(尽管已经在增长)，这使得大幅减税成为可能。拜登上任时面临着巨额赤字，但同时也面临着低利率和支持进一步财政措施的政治环境。考虑到利率上升以及可能出现的抵消性货币政策回应，进一步扩张可能在政治上变得更加困难，在经济上的回报也会降低。就目前而言，决定明年财政政策的最重要因素是今年晚些时候大选的获胜者。

在全球金融危机结束后，大多数发达国家的经济体都被越来越多的政府债务所吸引，这些债务与银行救助、COVID-19支持机制以及俄罗斯入侵乌克兰后慷慨的能源补贴有关。随着政府债务的进一步上升，货币和金融动荡的风险正在迅速上升，这反映出经济增长疲软，以及人口老龄化、绿色转型和日益危险的世界中国防开支的增加等成本不断上升。