黄金真奇妙（二）：战前暴涨

近日，在以色列宣布南部撤军之后，黄金一度脱离高位；随后以色列又声称一定会攻下拉法，让黄金又创出新高——与以往转瞬即逝的影响相比，地缘在本轮金价的狂飙中，有着持续不断的影响力。请详见此前：黄金真奇妙（一）：地缘大浪潮。

然而，黄金真的是很奇妙的一个投资品类，因为它在不同的情境下，会闪现出完全不同的光芒。

黄金在近代的历史上的表现，也是非常奇妙的，比如在二战爆发前，黄金狂飙，但是在二战真正爆发后，黄金价格却暴跌；然后在战后出现的大通胀面前，黄金价格还是继续暴跌。

图：黄金在近代历史上的“奇妙”表现

黄金在以上特殊时期的“奇妙”走势，单从经济层面是无法理解和解释的。

比如在美国大通缩时期，金价反而快速上涨——不是通胀才是黄金的朋友么？怎么通缩还是黄金更好的朋友呢？

然后本来黄金好像应该有避险的作用，特别是在战争时期，但是怎么二战一爆发黄金反而跌成狗了呢？

为什么战后通胀大爆发了，黄金还是在一直阴跌？

只有了解了黄金的这些“奇妙”之处背后的原因（不仅仅是市场预期兑现，即买预期卖现实这么简单），才能真正理解黄金所谓的“避险”属性的“奥妙”所在。