伊朗袭击后原油风险溢价下降，总消费倾向提振一季度GDP，美联储等待通胀改善---0417宏观脱水

上周末伊朗对以色列发动袭击后，油价小幅下跌，布伦特原油价格下跌1%，至90美元/桶以下。油价的温和反应表明，市场已经消化了相当程度的地缘政治风险——在以色列轰炸伊朗驻叙利亚领事馆后，布伦特原油在4月第一周反弹至每桶90美元。虽然以色列的反应仍有待观察，但市场似乎认为，升级为更广泛的地区冲突的可能性不大，因为伊朗表示，它认为此事“已经结束”。

3月部分指标同比增长较1-2月回撤，主要受今年春节较晚及2月闰年提振消退两个因素的影响，高频数据显示，4月社会零售总额和出口的同比增速均可能较3月明显回升。一季度实际GDP增长超预期主要因为一些积极的因素在起作用，而此前市场比较担心的潜在风险对1季度总需求的负面影响不及预期。

鉴于劳动力市场的强劲势头，鲍威尔主席将其描述为强劲但正在正常化，他表示联邦公开市场委员会有等待的余地。UBS怀疑美联储不知道什么时候开始放松限制，因为他们需要从数据中看到这一点，而且这只是一个预测，未来几个月通胀将恢复充分改善。