以日本为鉴，服务消费能扛起大旗吗？

据文化和旅游部数据，刚刚过去的五一假期，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内旅游总收入1669亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

出行人次和人均旅游支出分别恢复至2019年的128%和89%，假期旅游的客单价偏低。

行业层面数据显示，服务消费仍是增长的主要动力，特别是低线城市的表现突出。

携程数据显示，五一假期县域旅游订单增长最快，且三四线城市旅游订单增速也快于一二线省会城市，反映在出行需求集中释放的背景下，旅游消费结构呈现下沉特征。

此前的VIP文章中就提到过，与2019Q3相比，国内商业二线城市客流近两年恢复程度最好，甚至超过了一线和准一线城市。

过去，国内消费品零售增速长期高于人均可支配收入增速，一定程度反映了过去商品销售承担了部分刺激经济的作用。

而以美国和日本的数据作为比较，长期来看，美国和日本的商品消费支出增速基本与可支配收入增速保持一致。

自2018年以来，国内消费品零售增速也逐步向人均可支配收入增速收敛，遵循了海外消费市场的发展路径，这一过程中，服务消费的贡献随之抬升，占人均消费支出的比重升至43%。

基于日本的经验，从消费偏好来看，90年代之后日本家庭经历了耐用品消费意愿降低，支出重心转向饮食、休闲类消费。这一过程中，既有经济结构的变化也有汇率因素的作用