买黄金，还是买茅台？

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两个传统的优质实物资产，近期均迎来调整

年初暴涨的黄金，最近有点涨不动了。

5月社零数据里，大多数细分项均有不少的增长，只有3个分项出现了下降，其中幅度最深的便是金银珠宝类，同比降11%，1-5月的累计同比则增0.9%。

2024年3月以来，国际金价开始了一轮快速大幅的上涨，曾经的历史高点说破就破。然而4月下旬开始，市场博弈情绪更加激烈，国内外金价都开始在高位震荡。

而实物黄金价格，同样也达到高点。周大福、周生生等门店的挂牌金价一度突破740元/克。

如今在存款、理财产品收益不断下行的背景下，大家却开始削减黄金购买，说明金价过高确实抑制了大家的购买倾向。

今年提前开始的电商大促，也没有拉动金银珠宝5月份的零售额，黄金需求迎来了阶段性调整。

另一个曾经的投资信仰——茅台，近期价格跌的也有些快。

据“今日酒价”数据，2024年飞天茅台（散）53度/500ml，6月17日的批发价已跌至2290元，比月初便宜了230块钱。照这个速度下去，跌破2000关口也不是不能想象。

市场越跌越恐慌。这个月，大量的黄牛集体找参与百亿补贴的电商索要赔偿、开发票。 更有甚者，不少黄牛正在“跑路”，收款不发货的比比皆是。

茅台的股价也同样疲软，不断修正此前市场对其“大众消费”的预期，投资属性也面临质疑。

近几年，黄金与茅台都是国内市场非常青睐的实物投资品种。除了都具有“类奢侈品”属性外，前者还能对冲权益市场的下行风险（2020年以来黄金与A股负相关性明显）；而后者品牌效应极高，市场价不断上升，只要买入储藏起来就是赚。

图：沪深300指数与沪金现货价格

这二者，如今哪一个的调整更像是“暂时”的呢？

“分红”属性，能永续支撑茅台吗？

在茅台价格快速跳水之际，一些关键人物开始站出来“稳”市场了。