日央行现阶段不急于政策正常化，特朗普遇袭当选概率将显著提升，税制改革方向意在增加地方收入---0715宏观脱水

一旦日本央行对其经济和通胀前景有更大的信心，就会提高政策利率。QT已于6月决定。然而，自4月份以来，他们的信念可能随着消费疲软而下降。尽管日元贬值，日本央行在现阶段并不急于使政策正常化。因此，预计日本央行只会在7月31日削减日本国债购买，下一次加息可能会在10月(或9月)。

特朗普主张在经济层面推动“减税+宽财政+尽快降息”的扩张性政策组合，但上述政策能否顺利落地，仍取决于大选后的议院改选结果。主张限制移民，对外加征关税，上述政策将加大后续美国通胀反弹的风险。地缘方面，主张尽快结束俄乌战争，但增加对以色列的支持，或导致巴以冲突在短期内更为紧张，加大中东地区的动荡局势。

央地财政关系的潜在改革方向或有以下三个方面：通过税制改革适当增加地方收入，但短期这一调整空间可能不大。中央酌情、逐步上收部分财政事权，包括经济事务（产业扶持及各类投资等），公共卫生、教育、社会保障等领域。适当压降转移支付占比、并调整转移结构，提升效率。