从宏观到产业：金银比价与中债的背离在反映什么？【付鹏说24】
付鹏 “ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
【24】付鹏：从宏观到产业——金银比价与中债的背离在反映什么？
本期内容
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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。
本期付鹏说讲金银比价和中国10年期国债的走势。这背后既有值得关注的宏观逻辑，也有产业链逻辑。
我们先看下疫情后金银比价和中债10年期国债的走势图。金银比价是金银的相对价格，代表白银商品属性的相对强弱；中债10年期是泛宏观的数据，代表泛经济状态。
从图上可以看到，白银的商品属性和中国泛宏观的经济状态，在2022年底、2023年初开始出现劈叉背离的状态，整体的泛经济状态实际上是在变弱的，而白银商品属性是相对强势的。金银比价和中债10年期的劈叉反映了白银的商品属性和泛经济之间背离脱钩。这也说明了白银作为商品来讲，其行业应用和经济之间存在短期错配。
这种现象在商品市场中并不罕见。因此在进行分拆的时候，我们首先要看银商品属性的行业应用。
商品市场的价格回归有两种方式......
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