市场剧震，中美日核心资产的交易逻辑变了吗？【付鹏说27】
付鹏 “ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
【27】付鹏：日美股皆崩，中美日核心资产的交易逻辑变了吗？
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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。
8月第一周全球股市崩盘，日股创纪录暴跌12%，多次熔断。刚刚过去的一周美联储释放9月降息信号，日央行首次加息，英央行4年内首次降息；日元兑美元强势反弹，拖累本土股市。市场热议，全球大类资产表现将如何演变？日元套息交易已经解除了呢？
为了搞清这些问题，我们需要梳理中、美、日的资产-负债情况，从底层看清核心资产的交易逻辑。本期付鹏说就来梳理几个主要经济体间的大类资产运行脉络。
最顶层是政治和地缘政治格局，最终产生的影响是资本以产业投资的方式进行阻断。
当前人民币已转变成借贷型货币，低息是常态，但我们无法像当年的日本一样做套系交易，所以只能在自己的三段资产中流动。正常情况下，国内的储蓄转化成投资、转化成资本市场的映射，那在收缩时应该呈现菱形。因为大量人民币储蓄转化成中间环节的投资，那投资端一定在中间这部分。
无论是成长型还是扩张型投资都应该在中间，收缩时向两端游动。要么投带有技术性的，要么投现金奶牛价值性的。由于经济大部分时间都处在中间阶段，所以两端的投资不一定很受欢迎，直到2012年左右，中国经济映射下来的股市投资都在中间，2012年之后开始慢慢转向下边......
欢迎加入《付鹏说·第四季》，一起用全球宏观视野，看透大类资产FICC新变化。
