把握周期的力量，判断周期品价格走势【套利的艺术5.1】

本期课程前几章的内容重点讲解了套利，而针对商品方向的判断对套利也非常重要，那么我们该如何把握呢？

首先我们从黑色金属与其他资产间的关系看，黑色金属与股指主要呈现出同涨同跌的趋势，但股指的拐点往往领先于黑色商品出现。

黑色金属与国债价格主要呈现负相关性的走势。

其实，我们看到的商品和股指/国债的变化都是表象，它们背后的真正原因是经济周期。

下图展示了CRB金属指数在过去几十年的波动情况。从2005年至今，我们可以看到四个周期：2005-2008年、2009-2015年、2016-2020年，以及2020年至今，这反映了商品市场的规律。

那么，究竟该如何从周期定价商品走势，如何借助周期把握商品价格的趋势？......