为何罗素2000指数出现“死叉”如此引人关注

作者: 江金泽
代表美国小盘股走势的罗素2000指数时隔两年多在技术图形上形成“死叉”,虽然并不意味着需要立刻看空,但在大盘股不断创新高时出现这样的状况值得注意。俗话说“趋势是你永远的朋友”,当趋势可能结束时,投资者必须小心自己变成一个“没有朋友的人”。

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本周美国罗素2000(Russell 2000)股指时隔两年多在技术图形上形成“死叉”,引发市场担忧。

所谓“死叉”是该证券价格的短周期均线自上而下穿越长周期均线所形成的图形,在这里指50日均线跌破200日均线,虽然并不绝对,但传统上该图形的出现提醒投资者注意中期趋势的转变。

俗话说“趋势是你永远的朋友”,当趋势可能结束时,投资者必须小心自己变成一个“没有朋友的人”。

罗素2000指数由Frank Russell公司创立,成份股为2000家,由罗素3000指数中市值最小的2000支股票构成,不包括股价在1美元以下和所谓的“粉单”股票。该指数为美股小型股价格涨跌的重要指标。

不过,即便是图形上出现了死叉,也不要急着做空。在最近四次罗素2000出现死叉的过程中,只有2011年的一次发生了大规模下跌。当时的背景是欧元区债务危机加深,且美国遭

信用评级
下调。

但是这种现象必须引起投资者的担心,因为在标普500指数频频刷新纪录新高之际,美国市场上小盘股的表现却持续低迷。

自2009年3月初本轮牛市启动以来,罗素2000指数累计上涨220%,同期标普500指数上涨191%。去年标普500指数上涨30%,罗素2000指数上涨37%。

但今年以来,罗素2000指数显著跑输大市,年内累计跌幅达到2.95%,同期标普500指数上涨近8%。特别是7月初以来,罗素2000与主要股指的分化趋势更加明显,该指数近三个月跌幅接近7%。主要行业板块中,尽管必需消费品板块表现最好,但2.79%的涨幅仍不及标普500指数整体表现,表现最差的非必需消费品板块下跌8.67%。

对于小盘股今年以来的持续弱势,分析人士认为,这主要是受到美联储货币政策正常化进程导致的流动性预期趋紧影响,市场风险情绪下降,在此情况下投资者更青睐拥有良好流动性的大盘股。此外,小盘股此前多年的表现一直好于大盘股,估值已经相对较高。

由于成交量较小且对利率和经济环境敏感度更高,小盘股通常被视为大盘的风向标,能够反映市场的风险

偏好
。比如在
金融危机
后,代表小盘股的罗素2000指数在2011年就创出历史新高,成为首个创新高的主要股指。

Pension合伙人公司首席投资策略师加耶德表示,在美联储认为美国整体经济向好的情况下,小盘股陷入如此显著的跌势中,已然给投资者敲响了警钟。(更多精彩财经资讯,点击这里下载华尔街见闻App)

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