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总理急了!IPO注册制改革将提速
作者: 李丹
2014-11-20 09:04
时隔八个月,"新股发行注册制改革"再度成为国务院常务会议的核心议题。昨日,李克强总理会上强调,“抓紧出台改革方案”。证监会副主席庄心一同日称,监管部门正推动股票发行注册制改革。市场共识预计,今年年底前注册制改革或有实质进展。

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昨日国务院常务会议提出增加存贷比指标弹性,抓紧出台股票发行注册制改革方案,加快利率市场化改革等十条办法,着力缓解融资成本高的问题。李克强总理此次会上的措辞和证监会副主席庄心一的讲话使业内预计,新股发行注册制改革有望加速推进。

昨日召开的国务院常务会议上,主持会议的李克强总理年内第二次提到新股发行注册制,与今年3月25日首次提及时不同,他首次用到“抓紧出台改革方案”的措辞。业内人士解读为注册制改革步伐将加快。对于注册制改革的方向,李克强进一步明确表示,“取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛。”

同在昨日,庄心一在出席凤凰财经峰会时表示,监管部门正推动股票发行注册制改革,相信注册制改革的推进将有助于企业排队问题得到逐步解决。业内人士认为,结合李克强当天的表态来看,在资本市场服务实体经济的大背景下降低上市门槛的新IPO节奏,未来或将从互联网等新兴企业向更多小微和创新型企业递延

一位接近监管层的人士向《21世纪经济报道》表示,目前市场的一个共识为,今年年底前,注册制改革或将有实质性进展。“若年内证券法修改提上议程,则注册制改革的相关方案年底前推出的几率比较大。”

去年底,随着新股发行体制改革的启动,IPO开始了向注册制过渡的阶段。由于注册制改革需配合《证券法》修改,证监会曾表示预期将在今年年底推出注册制改革草案。今年年初“新国九条”中提及几项资本市场重要改革领域,其中除注册制以外,新股发行、并购重组、退市制度、期货创新这四项目前均已在年内取得实质性进展。接近年末,注册制改革方案出台预期也因此越发水涨船高。

今年下半年,证监会完成了退市规则的修订,新的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》也已于11月16日起正式实施。在不少业内人士看来,退市新政的实施,正是注册制改革的前奏。

一位券商分析人士就向《第一财经日报》表示,随着退市机制的明确,注册制改革草案推出时机已经比较成熟。目前市场相对低迷,但注册制改革依然要推进,只不过进程可能有所拉长。

国信证券宏观研究团队认为,昨日国务院常务会议的新意之一是拓宽主渠、抢修辅道。抓紧出台股票发行注册制改革方案、降低小微和创新型企业上市门槛是修“辅道”,将非银行同业存款纳入贷存比考核、拓宽商行放贷能力是拓“主渠”。不过,直接融资扩容对缓解“融资难”大有助益,对缓解“融资贵”难有建树。

截至2014年11月13日,中国证监会受理首发企业631家,其中,已核准11家,已过会24家,未过会596家。未过会企业中正常待审企业570家,中止审查企业26家。

方正证券首席策略分析师郭艳红对《第一财经日报》表示,从国务院常务会议的表述看,注册制改革方案应该已经完成,而且推行进度会加快。郭艳红说,市场本来预期今年年底出注册制改革意见,明年年末试点,但最近由于新股发行进度明显不达目标,仍然有大量的公司在排队等候。预计今后将加快推进注册制改革,可能有部分目前排队待上市的公司将以注册制的方式上市。

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