经济学家解读FOMC会议纪要:9月加息可能性增大
2015-04-30 08:59
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摘要:北京时间本周四凌晨公布了4月FOMC会议的纪要,经济学家及投行们的解读普遍认为本次会议纪要新内容不多,未来美国经济回升可能性较大,6月加息的可能性在变小,9月加息的可能性在变大。

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北京时间本周四凌晨公布了4月FOMC会议的纪要,具体内容见《美联储4月FOMC声明:经济放缓受暂时性因素影响》。经济学家及投行们的解读普遍认为本次会议纪要新内容不多,未来美国经济回升可能性较大,6月加息的可能性在变小,9月加息的可能性在变大。

前美国财政部经济学家、俄勒冈大学教授Tim Duy

最近几年每个第一季度的经济数据都很疲软,所以美联储不会急于就最近的数据得出任何结论...本次FOMC会议基本上没有提供任何有关未来升息节奏的新信息。

要注意的是,尽管美联储也认为最近的疲软可能是暂时性的,但美联储也会等待更强的经济数据出现来支持加息,这样的等待将使得加息时点推迟至2015年更晚些时候。 

不过现在开始到6月份之间足以改变政策方向的重要数据并不多,只有就业和通胀数据的急剧回升才有可能将加息时点拉回6月,但对此我并不怎么有信心。

巴克莱资本(Barclays Capital)

与我们预期一致,4月的会议纪要显示美联储并未改变政策立场。美联储的声明中删除了“委员会认为4月FOMC会议上加息依然不太可能”这句话,但并未替换上任何包含日期的的内容。

我们认为如果没写任何具体日期的话,意味着6月依然是一个可能加息的时点...但我们认为最大可能加息的时点还是9月,我们也预计美联储会有部分委员开始支持6月加息,例如里士满联储主席莱克(Jeffrey Lacker)。

法国农业信贷银行(Crédit Agricole)

本次FOMC会议的焦点是,一季度的经济放缓到底是暂时性因素导致的还是持久性因素导致的。我们认为美联储希望看到目前的放缓是暂时性因素导致的,并且基本面支持经济在2季度以及下半年反弹。

我们认为美联储最有可能开始利率正常化的时点是在9月。现在的市场风险由美联储太早加息变成太晚加息。我们认为一季度的放缓是因为暂时性的因素,预测美国GDP增速二季度将升至2%上方,下半年可能升至3%左右。

丹麦银行(Danske Bank)

我们依然认为美国经济数据将在接下来几个月里改善,所以我们认为,首次加息时点会在9月。根据过去的加息历史来看,美国国债市场的利率会在加息前3~4个月就开始升高,这次也将没什么不同。

由于本次FOMC会议没有提供什么新内容,美元在声明公布后小幅反弹。我们预计欧元/美元在未来3~6个月仍将下跌,因两个地区的货币政策差异。最近欧元/美元企稳主要因为整体风险情绪的改善,下一步跌势的开启有赖于美国更积极的经济数据出现。

历史上,在美联储停止宽松直至开始紧缩前的阶段,美元往往会走强。我们认为这次也不会例外,特别是欧洲央行将在2016年9月前都实行量化宽松。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)

此次美联储决议并没有太多新花样,只是官方的承认了经济增长的确放缓,但是除此之外,没有什么新的信息。

美国冬季经济的疲软部分原因是受暂时性因素的影响,美联储仍旧保持对经济数据的关注,而声明没有为何时加息提供线索。美元目前处在或者接近于美联储新声明之前的最低水平,而美国债市也没有太多波动。

美联储决议仍然保持谨慎乐观的态度,而政策制定也顺应着近期趋势。经济增长将会回到比较温和的速度上来。而劳动力市场则将朝着委员会预计的方向移动。

我们认为美联储目前仍然有紧缩的倾向,并将继续寻找加息的机会。我们仍然预计6月加息将是第一选择,而9月则是目前情况下最合适的时间。

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